На информационном ресурсе применяются рекомендательные технологии (информационные технологии предоставления информации на основе сбора, систематизации и анализа сведений, относящихся к предпочтениям пользователей сети "Интернет", находящихся на территории Российской Федерации)

Свежие комментарии

  • Егор Горшков
    Отличная новость, надеемся это начало большого процесса.Сбер увеличил ипо...

Цены на нефть остаются стабильными на фоне конфликтов в регионе

После израильского удара по Ирану котировки Brent подскочили примерно на десять долларов по сравнению с началом месяца и достигли около 74 долларов за баррель, а к вечеру вторника закрепились возле отметки 75 долларов. Для сравнения: во времена прежних геополитических шоков цены без труда переваливали за психологическую планку в сто долларов, и это происходило не раз.

Баррель впервые пробил трехзначную отметку в 2008-м, затем — в 2011-м из-за боевых действий в Ливии. История повторилась после присоединения Крыма к России в 2014-м и вновь в 2022-м на фоне начала российской спецоперации на Украине. Правда, тогда курс доллара был выше нынешнего, что усиливало эффект от подорожания энергоресурсов.

Базовый «спокойный» сценарий

Почему же сегодня цена выглядит сравнительно скромной, а большинство аналитиков уверены, что в ближайшие месяцы она останется плюс-минус на текущих уровнях? Эксперты обычно выделяют три ключевых фактора.

Во-первых, Саудовская Аравия неожиданно нарастила добычу, тем самым расширив глобальное предложение. Конкретная мотивация Эр-Рияда до конца не ясна — в ходу версии от внутриполитических расчетов до попытки сдержать сланцевых конкурентов из США, — но, судя по сигналам с рынка, королевство способно удерживать курс на высокую квоту.

Во-вторых, доля Ирана в мировой торговле сырой нефтью ограничена: на его экспорт приходится лишь около 1,6 % глобального потребления, причем львиная часть отправляется в Китай по длинным контрактам. Следовательно, даже серьезные перебои с поставками из персидских терминалов в сумме окажут не столь драматичный эффект, как, скажем, простой крупных месторождений в Саудовской Аравии или на шельфе Мексиканского залива.

В-третьих, консолидированное мнение рынка сводится к тому, что Тегеран вряд ли перекроет Ормузский пролив, через который проходит примерно 20 % мировой нефти и сопоставимая доля СПГ. Низка и вероятность массированных атак на коммерческие танкеры либо ракетных обстрелов саудовских НПЗ руками союзных группировок.

Этот набор предпосылок образует так называемый «спокойный сценарий». Логика проста: исламская республика остро нуждается в экспортной выручке, а значит, прерывать собственные поставки ей крайне невыгодно. Также в Тегеране понимают, что нападение на инфраструктуру соседей почти наверняка спровоцирует прямое вмешательство США, последствия которого будут несоизмеримо тяжелее локальных дивидендов. Исходит данный подход из допущения, что нынешнее иранское руководство действует рационально, стремясь довести нынешний конфликт до негласного перемирия без самоуничтожения.

Чтобы эта конструкция удержалась, ключевые внешние игроки должны проявить похожую выдержку. Израилю придется приостановить рейды и сесть за переговоры по ядерной программе, не превращая режим аятолл в геополитического изгоя. Вашингтону — ограничиться дипломатией и экономическим давлением, не переводя кризис в горячую фазу. При таких вводных причин для бурного ралли нефти немного, поэтому «спокойная» траектория сегодня считается базовой.

Сценарий прямого вмешательства США

Тем не менее существует более жесткий вариант развития сюжета, при котором Соединенные Штаты вступают в кампанию на стороне Израиля. Факт переброски в восточную часть Средиземноморья авианосца и эскадрильи дозаправщиков в Европу уже трактуется рынком как сигнал готовности к силовой опции. Предполагаемая цель операции — полномасштабное уничтожение ядерной инфраструктуры Ирана.

Если удары по объектам действительно состоятся, режим аятолл, чтобы не утратить лицо, вынужден будет отвечать. В зоне риска окажутся американские военные базы на Ближнем Востоке, критическая инфраструктура союзников, а также гражданские объекты. Корпус стражей исламской революции может атаковать американские или европейские суда в Персидском заливе, используя малые ракеты и дроны-камикадзе. В таком случае котировки сырья способны быстро достичь 100 долларов за баррель, а затем, при условии короткой операции и выхода сторон на неформальное перемирие, вернуться к диапазону 80–85 долларов. Рыночные стратегии хедж-фондов уже закладывают вероятность подобной волатильности.

Борьба режима за выживание

Наиболее деструктивный сценарий — тот, где власти Ирана решают, что речь идет об угрозе самому существованию режима. Тогда ставки могут расти до максимума: перекрытие Ормуза, массированные удары по саудовским НПЗ, атаки на месторождения Катара, Кувейта и ОАЭ, а также диверсии против дипломатических миссий и судов США по всему миру.

При подобном исходе рынок в считанные дни увидит отметки выше 124 долларов, а если ключевые мощности Саудовской Аравии окажутся выведены из строя, котировки теоретически способны протестировать и 140-долларовый уровень. Скептики называют расклад маловероятным, но не невозможным, учитывая, что духовному лидеру Али Хаменеи уже 86, и его возможная смерть на фоне войны откроет борьбу за преемничество.

В этом процессе вполне могут сыграть «младшие командиры» Революционной гвардии, часть которых декларирует приверженность радикальному реваншу и владеет асимметричными методами ведения войны. Американские аналитики любят цитировать результаты одной военной игры, в ходе которой условные силы Ирана почти полностью уничтожили авианосную группировку США, потеряв минимум собственных ресурсов. Подобные модели, пусть и гипотетические, добавляют нервозности инвесторам.

Гипотеза внутреннего распада

Наконец, самый экзотический — хоть и обсуждаемый в экспертных кругах — сценарий: обвал действующей политической системы и распад страны. Иран — многонациональное государство с потенциально сепаратистскими районами, серьезным контрастом между городом и селом и заметными социальными расколами. О реальном градусе нелояльности в 2025 году судить сложно: соцопросы ограничены, а независимые медиа под жестким прессингом.

Даже если Те-геран качнется в сторону гражданской войны, влияние на мировые цены нефти окажется умеренным: из-за санкций экспорт страны и так минимален. Однако региональная конфигурация сил изменилась бы радикально, что чревато непредсказуемыми волнами риска: от всплеска потоков беженцев до усиления конкуренции между Саудовской Аравией и Турцией за лидерство в шиитско-суннитском коридоре.

Какой бы из вариантов ни реализовался, рынку придется закладывать повышенную волатильность. В обозримой перспективе инвесторам стоит учитывать возможность резких, хотя и непродолжительных, ценовых всплесков, а государствам-импортерам — держать наготове резервы и гибкие схемы закупок. Все, что еще вчера казалось «черным лебедем», сегодня постепенно превращается в один из элементов базового прогноза.

Оригинал: Цены на нефть остаются стабильными на фоне конфликтов в регионе

 

Ссылка на первоисточник
наверх