Банк России сохраняет ключевую ставку на уровне 21% в 2025

Эксперты инвестиционной компании «Ренессанс Капитал» прогнозируют, что Банк России оставит ключевую ставку на уровне 21% на заседании, которое запланировано на 14 февраля. Декабрьское заседание ознаменовалось важным переходом к более сбалансированному подходу к инфляционному таргетированию с учетом сопутствующих издержек.

Это значит, что ни текущие темпы инфляции, ни достаточно сильные данные экономической активности страны не должны побудить Центробанк ужесточить денежно-кредитную политику, уверены эксперты финансового рынка. Дополнительно они отметили сокращение объемов кредитования и укрепление рубля, которые поддерживают решение сохранить ключевую ставку на прежнем уровне.

Главная интрига предстоящего заседания, по мнению аналитиков, заключается в сигнале и риторике, выбранной регулятором. По их мнению, возможны несколько сценариев: регулятор может стремиться отправить умеренно жесткий месседж, указав на необходимость поддержания достигнутой жесткости денежно-кредитных условий на долгосрочную перспективу. Такой сигнал может быть воспринят либо нейтрально, либо даже с некоторым положительным настроем, поскольку это будет означать, что пик по ключевой ставке действительно достигнут.

Альтернативный вариант, который рассматривают аналитики «Ренессанс Капитала» — отсутствие четкого сигнала и указание на возможность изменения ключевой ставки как в сторону повышения, так и снижения в будущем.

Эксперты также не исключают вариант повторения декабрьского сигнала о том, что ЦБ будет анализировать целесообразность увеличения ставки на будущих заседаниях.

Однако, в инвестиционной компании считают маловероятной жесткую риторику с указанием на возможность возобновления роста ключевой ставки весной.

Присмотритесь: лучшие виртуальные дебетовые карты с кэшбэком за отель в Чите

Оригинал: Банк России сохраняет ключевую ставку на уровне 21% в 2025