Бизнес и финансы

Сможет ли доллар США восстановиться после падения

В недавнем опросе Bank of America, 61% управляющих фондами глобального уровня предсказали продолжительное ослабление доллара США на следующие 12 месяцев. Это наиболее пессимистичный прогноз за почти два десятилетия. Причина — политика экономики Белого дома. Пошлины, введенные Дональдом Трампом, и их последствия вызвали рост доходности трежерис и снижение курса доллара.

Примирительные заявления не стабилизировали ситуацию, утверждает Ольга Веретенникова, вице-президент "Борселл".

Инвесторы опасаются, что протекционизм Трампа приведет к замедлению мировой экономики и рецессии в США. Последствия ослабления доллара неоднозначны. Теоретически, это должно повысить конкурентоспособность американских товаров на международной арене, увеличивая доходы компаний.

"Торговая война может свести все на нет. Основной долгосрочный риск в том, что угрозы Трампа подорвут доверие инвесторов к доллару как глобальной валюте-убежищу. Хотя это отдаленная перспектива, о ней стоит думать", — подчеркивает аналитик.

Критика Трампа в адрес главы ФРС Джерома Пауэлла усугубляет ситуацию. Президент США недавно заявил, что Пауэлла следует уволить. Он выразил недовольство тем, что чиновник не спешит снижать ставки, несмотря на снижение цен на нефть и другие продукты.

"Инвесторы покидают долларовые активы из-за опасений, что давление администрации принудит ФРС смягчить политику. Торговые войны, риск глобального замедления и переговоры США с Ираном усилили напряженность на рынке", — утверждает Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver.

Приток капитала

Таким образом, давление на доллар усиливается со всех сторон: политика ФРС под влиянием Трампа, прогресс в торговле (например, с Китаем), растущий дефицит бюджета и инфляционные риски из-за пошлин.

Это ударяет по импортерам США, поднимая цены, но оставляет надежду экспортерам. Для развивающихся рынков, включая Россию, такая ситуация сулит приток капитала, хотя геополитические риски остаются.

Другие валюты укрепились относительно доллара. Единая европейская валюта, иена и швейцарский франк укрепились на 10-11 процентов. Мексиканский песо прибавил 5,5%, канадский доллар — четыре, польский злотый — девять. Рубль укрепился на 22%.

"Развивающиеся страны — бенефициары слабого доллара. Это облегчает долговую нагрузку, делая импорт дешевле и замедляя инфляцию. Центральные банки могут понижать ставки для стимулирования экономики", — поясняет Веретенникова.

Падение впереди

Аналитики предсказывают падение доллара к валютной корзине G10. Снижение ставки ФРС и политика Трампа остаются в центре внимания. Высокие пошлины повлияют на американскую валюту негативно.

Однако к прогнозам Bank of America относятся с осторожностью. Трамп — непредсказуемый фактор, его заявления могут мгновенно изменить расклад, отмечает Антонов.

Deutsche Bank бьет тревогу: доллар может упасть к евро до уровней 2014 года. Стратеги Deutsche Bank Research предсказывают "структурный спад" валюты в ближайшие годы — спрос на нее достигнет десятилетнего минимума по отношению к евро.