В условиях снижения цен на нефть на мировых рынках вновь активизировались предположения о том, что президенту Путину придется принимать определенные меры. Если он желает сохранить текущий конфликт на Украине, ему придется пойти на значительные сокращения бюджета, что потенциально может привести к его отставке.
Однако в ближайшее время можно с уверенностью заявить, что Россия продолжит свою так называемую спецоперацию. Это обусловлено тем, что прогнозирование цен на нефть остается столь же сложной и неблагодарной задачей, как и предсказание погодных условий. Тем не менее, это не означает, что ситуация складывается в пользу России.Доходы от продажи нефти и газа составляют около 11 триллионов рублей из общего бюджета, оцениваемого в 41,5 триллиона рублей. Российский бюджет рассчитан на цену в 69,7 долларов за баррель при курсе доллара в 96,6 рублей.
Проблема заключается не только в том, что цены на нефть падают. Это происходит из-за опасений, связанных с ростом добычи в США и ростом производственных объемов странами ОПЕК+, а также из-за сомнений в будущем потреблении нефти Китаем. Но еще одна проблема кроется в укреплении рубля под влиянием политики администрации Трампа, вследствие чего курс достиг 85 рублей за доллар. Из-за этого нефтяные доходы в январе-феврале сократились на 3,3% в сравнении с тем же периодом предыдущего года.
Особая угроза исходит от возможности введения американских санкций. В настоящее время Россия экспортирует приблизительно 3,4 миллиона баррелей нефти в день. Хотя это внушительный объем, с точки зрения глобального рынка, вполне заменяемый.
Резервы добычи примерно равны этим объемам. Даже в случае исчезновения российской нефти с рынка, катастрофы это не вызовет.Российская Федерация, вынужденная сократить добычу нефти (официальные данные о которой не публикуются с 2022 года), лишилась важного источника дохода. Однако на мировом рынке это никак не отразилось бы. Именно в этом свете и был важен визит Кирилла Дмитриева с его выгодными предложениями для американского президента, включая миллиарды долларов за ценные металлы в совместных проектах. Правда, Дмитриев умолчал о том, что большинство из этих проектов чрезвычайно сложны и имеют сомнительную окупаемость. Если бы американская сторона настаивала на более реальных условиях перемирия вместо предложений, у России могли бы возникнуть серьезные проблемы.
Падение цен на нефть Brent ниже 70 долларов, безусловно, станет вызовом для российского бюджета. Нефть Urals продается с учетом скидок, обусловленных, помимо содержания серы, геополитическими рисками. Иными словами, покупатели требуют дополнительной скидки для компенсации потенциальных сложностей, связанных с торговлей с Россией.
Ни Индия, ни Китай, не так зависимые от теневой торговли, не желают получения санкций от Соединенных Штатов или европейских стран. Оба государства могут закупать более «безопасную» нефть у других производителей, таких как страны Персидского залива. По этой причине нефть марки Urals стоит, согласно текущим оценкам, примерно на 14 долларов дешевле марки Brent.
С более качественной нефтью ESPO дела обстоят чуть лучше, поскольку на нее скидка составляет около восьми долларов. Доля Urals в стоимости, от которой зависит налогообложение и, следовательно, доход бюджета, составляет 78%, а доля ESPO — 22%. При такой стоимости бюджет получает доходы от нефти при цене до 60 долларов за баррель, свыше 60 долларов — средства направляются в Фонд национального благосостояния. В марте впервые никаких средств в фонд не поступало.
Но даже в условиях столь значительного сокращения доходов, положение российского бюджета не вызывает паники. Ключевое значение имеет продолжительность текущего периода низких цен на нефть. Прогнозы разнятся. Центральный банк, например, недавно заявил о возможном затягивании периода низких цен на нефть, что будет иметь негативные последствия для экономики России, однако банк обладает средствами для их смягчения.
В частности, возможно повышение налогов. Россия уже увеличила некоторые из них, включая увеличение налога на прибыль компаний с 20% до 25%, и этот процесс продолжится.
Рассматриваются определенные возможности в сфере кредитования на внутреннем рынке. Но они доступны под высокий процент. Более того, такие кредиты, особенно в условиях перегрева экономики России, могут ещё больше стимулировать инфляцию. Это совершенно не нужно стране, где процентные ставки и так уже взлетели.
Серьезные экономические меры, скорее всего, не повлияют на бюджетный конфликт с Украиной, хотя это одна из самых значительных затрат. Однако возможности следует искать в других областях. В настоящее время сокращаются финансовые дотации регионам от центра. Таким образом, часть долгов перекладывается на местные администрации. Иногда снижение лишь номинальное, а в некоторых случаях регионы получают меньше, чем требуется для компенсации инфляции.
Недавняя индексация пенсий составила только 11,7%, что соответствует уровню официальной инфляции, однако, по оценкам, стоимость продуктов питания и лекарств выросла на 20%. Расходы на образование, здравоохранение и безопасность остались на прошлом уровне, несмотря на то что инфляция снизила их фонды примерно на десять процентов.
Если потребуется, вероятно, будут задействованы все три рычага: повышение налогов, кредиты на внутреннем рынке и сокращение некоторых расходов.
Падение цен на нефть для России действительно неприятно, особенно вместе со спадом добычи из-за январских санкций Байдена. Эти санкции ограничивают доступ на рынок, в то время как рубль укрепляется. Тем не менее, все факторы должны сохраняться в течение заметного времени, чтобы вызвать серьёзные проблемы. Однако даже в таком случае нет уверенности, что Россия прекратит конфликт на Украине.
Присмотритесь: лучшие мультивалютные дебетовые карты МИР для иностранцев в Барнауле
Оригинал: Падение цен на нефть в 2025 году угрожает российскому бюджету
Свежие комментарии